🗞️ #14 - Rappi, Brunello Cucinelli, Winklevoss y entrenamiento para un fondo de cobertura
“No importa que hayas encontrado una inversión que se multiplique 5, 10 o 100 veces su valor. Lo que importa es que no la vendiste.” — Ian Cassel
🛵 Rappi: el primer unicornio Colombiano.
En un episodio del podcast Founder’s Field Guide, Patrick O’Shaughnessy entrevistó a Sebastián Mejía, co-fundador y presidente de Rappi. La empresa, fundada en Bogotá, Colombia en 2015, opera una llamada SuperApp, ofreciendo servicios de delivery, e-commerce, dinero en efectivo, mensajería, movilidad y entretenimiento.
Rappi ha tenido un gran éxito y ya cuenta con operaciones en 9 paises y 200 ciudades. La entrevista a Mejia nos da una visión dentro del pensamiento de este fundador y CEO. Aquí resaltamos algunas de las preguntas y respuestas más destacadas de la entrevista.
Una de las primeras preguntas a Mejía tiene que ver con la inspiración para Rappi y si siguieron el ejemplo de alguna empresa como Instacart, DoorDash o Amazon. Ante esto, Mejia respondió:
“Nunca dijimos "Oye, copiemos a cierta empresa en EE. UU., oye, copiemos a cierta empresa de China o el Sudeste Asiático". Creo que Rappi fue mucho más una evolución de nosotros básicamente escuchando a los clientes. Creo que muchas de las soluciones que puedes ver en el mundo emergente en el espacio tecnológico están diseñadas para resolver necesidades específicas. No son empresas que simplemente están copiando algo en otro lugar y tratando de replicarlo en el mercado.”
Con respecto al tema de escuchar a las clientes, Mejia contó cómo uno de los servicios que ofrecían a sus clientes los ayudo a entender a fondo sus necesidades:
“Teníamos este botón que permitía a los clientes escribir cualquier cosa que quisieran en un formato de texto libre. Imagina que nos envías un mensaje de texto y nos dices a qué tienda irías a buscar el producto. Y para nosotros esa fue una excelente manera de comprender el comportamiento del cliente e iterar a partir de ahí. Rappi se convirtió muy temprano en un producto multi-vertical al escuchar a los clientes y al iterar rápidamente.”
Otra pregunta muy interesante realizada durante la entrevista fue la siguiente:
“¿Cómo pensaron como equipo fundador sobre el modelo económico? Porque en los EE. UU. especialmente, existe esta pregunta interesante sobre lo que importa más, una buena economía unitaria desde el primer día o simplemente ganar la red. Porque si ganas la red y tienes toda la oferta y demanda en algún punto vas a descubrir cómo ganar dinero, dice el dicho. Pero esto requiere una gran cantidad de inversiones de capital riesgo y tal vez el subsidio de un lado de la red o de ambos.”
A esto, Mejia respondió:
“Creo que, si realmente quieres construir un negocio sólido, ganas la red si tienes un modelo de negocio sólido desde el principio. Y eso es muy crítico porque si tienes las economías unitarias adecuada, sabes que puede acelerar el negocio y hacer crecer los negocios realmente rápido. Escalar con una economía unitaria realmente mala se vuelve muy, muy difícil. Creo que también tener las economias unitarias correctas crea una disciplina, ya que se trata de negocios de bajo margen en los que es necesario poseer cada una de las líneas de la unidad económica y optimizarlas constantemente.
A veces vas a hacer ciertas concesiones que están alineadas con una cierta estrategia que estás adoptando en cada ciudad, pero esas concesiones deben estar dentro de un límite de salud en la economía unitaria. De lo contrario, básicamente estás en un negocio donde, imagina si creces al 100% año tras año, el agujero (de perdidas) sigue aumentando a medida que entregas más pedidos. En nuestro caso, aprendimos desde el principio que en realidad podríamos crecer extremadamente rápido, entonces estoy hablando de un negocio que ha crecido 24 veces en el últimos tres años y al mismo tiempo tener una economía unitaria saludable.”
👕 Brunello Cucinelli: una manera distinta de hacer negocios.
Brunello Cucinelli es el fundador de la empresa que lleva su nombre. Su nombre es sinónimo de lujo en el mundo de la moda. La empresa Brunello Cucinelli (MILAN:BC) cuenta con una capitalización de mercado de más de $3.000 millones. Sus ventas anuales superan los $600 millones. En una entrevista con Om Malik, el empresario comparte su manera no convencional de gerenciar su negocio.
Bruenello el fundador, dejó sus estudios de ingeniería para comenzar a diseñar suéteres de cachemira en el pueblo italiano de Solemeo. Su gran motivación era la de hacer un producto de lujo “hecho en Italia." Su foco en la cachemira se debío a sus observaciones de que una pieza de ese material nunca terminaba en la basura.
Su padre trabajó en una fábrica donde era ofendido y humillado constantemente a pesar de su gran esfuerzo laboral y nunca se quejó del poco salario recibido. Esa experiencia lo impulsó promover la dignidad humana en el ambiente laboral.
“Paga a sus trabajadores salarios que son un 20% más altos que el estándar de la industria, principalmente porque le permite a su empresa fomentar y continuar las tradiciones artesanas italianas. Cucinelli también paga una escuela de artesanos en Solemeo: los jóvenes son libres de trabajar en su empresa o en otra empresa italiana. La cafetería del campus de su empresa es mucho más bonita que las instalaciones de Google Café o Facebook. Y la pasta es realmente celestial.”
Los trabajadores de la empresa cumplen un horario laboral desde las 8 am hasta las 5:30 pm. Está prohibido trabajar después de esa hora. Igualmente está prohibido enviar correos electrónicos a más de dos destinatarios. En la opinión del fundador, copiar a 10 personas en correo electrónico lo único que logra es dispersar la responsabilidad.
El foco de su fundación caritativa, que recibe 20% de la utilidad que genera su empresa, es “restaurar la dignidad humana tanto en el lugar de trabajo como en la vida personal, poniendo especial énfasis en la comunidad local y el territorio, y específicamente en los suburbios de todo tipo, en línea con las expectativas de una vida feliz según lo concibe Brunello.” En el pueblo de Solomeo, Brunello donó el Parque de la Dignidad.
Su filosofía de poner la dignidad del hombre en el centro de sus decisiones ha rendido frutos a los accionista de la empresa. Desde que debutó en la bolsa de Milán en el año 2012, el precio de su acción se ha apreciado en más de un 500%.
💰 La Fortuna de los Gemelos Winklevoss
Seguramente has escuchado en algún momento de los gemelos Winklevoss, Tyler y Cameron. Es posible que los conozcas por su disputa con Mark Zuckerberg sobre la creación de Facebook, o por su aparición en las olimpiadas de 2008 en el remo de parejas. Sin embargo, los hermanos han amasado una gran fortuna por otra razón: Bitcoin. Este artículo de The Ascent (Motley Fool) titulado “Cómo los gemelos Winklevoss acumularon una fortuna de Bitcoin de $ 6 mil millones” y este hilo de Twitter de Startup Stories, relatan su historia.
La historia de los hermanos comienza en 2008, cuando demandan a Mark Zuckerberg por copiarse su idea de red social y robarse parte del código que ellos le habían pagado por crear. En ese momento, la disputa legal se soluciono con un pago a los gemelos por $65 millones. Del pago, $45 millones fue en acciones de Facebook, que en tan solo unos años de convirtió en $500 millones.
Con su fortuna, los hermanos fundaron un fondo de capital para inversiones ángeles, sin embargo no tuvieron mucho exito en sus inicios. Luego de muchos problemas para conseguir empresas en las que invertir, los hermanos se toparon con Bitcoin. En ese momento (2012-2013), el Bitcoin rondaba los $10 y los hermanos invirtieron una suma de $11 millones. Los siguientes años, los hermanos continuaron comprando Bitcoin a precios de entre $100-250.
Posteriormente, Tyler y Cameron, viendo el potencial de las criptomonedas, decidieron invertir en BitInstant, una bolsa de criptomonedas. Sin embargo, esto resulto un fracaso ya que el CEO, Charlie Shrem, fue arrestado y sentenciado a prisión por operar un negocio de dinero sin licencia. Esto llevó a los hermanos a entender la necesidad de tener los Bitcoins en una plataforma segura, lo que los incentivó a fundar su propia bolsa de criptomonedas en 2014, llamada Gemini. Para inicios de 2021, Gemini manejaba $30 mil millones en criptoactivos y estaba valorada en $5 mil millones. Junto con sus inversiones en Bitcoin, se estima que los hermanos han acumulado una fortuna superior a los $6 mil millones.
Entonces, ¿qué lecciones podemos aprender de los hermanos Winklevoss? El artículo indica tres lecciones principales:
Invierte para el largo plazo: Los hermanos Winklevoss mantuvieron su inversión en Bitcoin en las subidas y en las caídas, manteniendo una mentalidad a largo plazo, lo que les permitio obtener retornos fenomenales. Según reportes, sólo vendieron parte de su posición para financiar la creación de Gemini.
Usa una bolsa de criptomonedas con una buena reputación: dado el bajo nivel de regulación de las criptomonedas, y la dificultad para recuperar activos robados, es necesario hacer una buena investigación antes de colocar dinero en cualquier plataforma. No permitas que te roben tus activos.
Vive sin lujos: los hermanos, en vez de usar sus ganancias iniciales para financiar una vida de lujo, mantuvieron un bajo perfil y evitaron grandes gastos, lo que les permitió aprovechar las grandes subidas de precio del Bitcoin a lo largo de los años.
🏋🏽 Entrenamiento para trabajar en un fondo de cobertura
Jason Zweig, un columnista del Wall Street Journal recomendó en Twitter el curriculum que deben estudiar los pasantes del fondo de cobertura Verdad Capital. Según Zweig, el material recientemente hecho público por la firma, “es una excelente lista de lectura para todos los inversores que piensan.”

Verdad Capital ha crecido sus activos desde $80 millones en el 2018 hasta más de $500 millones en el 2021. Desde el año 2014 lleva a cabo un programa de pasantías para contratar talentos universitarios. El centro de ese programa es un curso dictado por los socios de la empresa que cubre varios temas. Incluye contabilidad, finanzas, estrategias corporativas y las teorías de inversiones de la empresa.
La lista de lecturas recomendada contiene libros, ensayos y artículos. Esta separada en distintos temas. Cada sección posee un resumen de las ideas principales. Vale la pena ojear esas secciones y si algún tema levanta curiosidad se puede profundizar con las lecturas recomendadas. Algunos de las temas importantes que creemos que vale la pena profundizar son:
Las previsiones de los analistas sobre el crecimiento futuro no son fiables.
La mayoría de los inversionistas activos no logran superar los índice después de las comisiones.
Los modelos de flujo de caja descontados requieren proyecciones extensas que se basan en el juicio clínico y no incorporan una variedad de escenarios potenciales.
Es importante tomar en cuenta que los gerentes mejor pagados del mundo son los que manejan los fondos de cobertura más grandes a nivel mundial. Esto se debe a que sus bonificaciones están atadas a los retornos absolutos que generan a sus inversores. Según CNBC en el año 2020, Izzy Englander de Millenium Management se llevó a casa un cheque por $3.800 millones, Jim Simmons de Renaissance Technologies recibió una compensación anual de $2.600 millones, mientras que Chase Coleman llegó en tercer lugar con un pago anual de $2.500 millones.
Debido a la alta compensación en la industria, la competencia por lograr un empleo en uno de estos fondos de cobertura es bastante ruda. Sin embargo, Verdad Capital nos proveé una guía para que los interesados en incursionar en la industria puedan empezar a prepararse.
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El contenido aquí presentado no debe ser considerado consejo de inversión
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